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公用事业Intersolar太阳能展要点价格疲软带动终端需求强劲

2019-08-15 16:36:34来源:励志吧0次阅读

公用事业:Intersolar太阳能展要点 价格疲软带动终端需求强劲 2012-06-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

三个要点我们参观了6月1 /14日在德国慕尼黑举办的年度Intersolar太阳能展,并得出三项要点:1)渠道调研显示,由于价格具有吸引力,需求保持强劲(尤其在德国);2)整个产业链上定价压力犹存; )太阳能设备制造商的订单状况依然承压。

价格下滑令需求保持旺盛近期全球范围内需求保持强劲,尤其是在融资环境确定性较高的国家。项目开发商认为太阳能组件价格下降是主要的需求推动因素。我们从德国的项目开发商了解到,近期需求非常强劲,2012年新增装机容量预计将达到5-7GW,具体规模取决于有关补贴电价的最终监管政策。我们预计SMA(中性)将是德国民用太阳能需求走强的主要受益者;我们的2012年销售和息税前利润预测较彭博市场预测分别高5%和1 %。

整个产业链上定价压力犹存我们对项目开发商的渠道调研显示,太阳能组件价格持续下滑,尽管速度较2011年四季度/2012年一季度有所放缓。虽然迄今为止产能有所合理化,但整个产业链上定价压力犹存。这与我们认为整个太阳能产业链上定价下滑的全球观点相一致。在欧洲企业中,我们对REC和WackerChemie的评级为卖出。

201 年之前太阳能设备制造商不太可能迎来上行周期我们与几家太阳能设备制造商及其客户进行了会谈,他们的共识观点是,当前较低的订单量在201 年以前不会发生重大改变。主要担忧仍然是当前产能过剩和新投资的回报存在较高不确定性。我们看到,普遍观点认为201 年之前局面不会有所改善,因为关于行业是否将在201 年甚至更晚才会复苏存在较大分歧(主要取决于对产能合理化的看法)。我们对MeyerBurger、Manz和Centrotherm(评级均为中性)的预测是基于太阳能设备需求从201 年年中开始复苏的预期得出的。

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