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工业综合:军工主战优质标的是否值得配置 荐5股

2019-12-05 03:29:25来源:励志吧0次阅读

工业综合:军工主战优质标的是否值得配置 荐5股 2017-06-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

近期军工板块经过近2个月的大幅下跌后,上周逐步企稳反弹,军工板块大幅调整引发了我们的思考,区别于以往军工给偏重主题性和事件性的,我们试图通过数据分析回答以下三个问题:

1.近期军工板块大跌谁在跌?为什么跌?2.军工板块近期下跌标的的特点是什么? .军工板块短期和长期将会有什么样的走势?军工白马龙头标的是否值得配置?核心观点:

1.金融去杠杆导致军工板块大幅调整此次军工板块大跌幅度深、速度快,4月11日至5月2 日出现的是系统性下跌,申万国防军工I指数下跌28.91%。上周市场反弹,军工板块反弹幅度 .57%力度不大,排名申万28个行业的第10。

2.关注涨跌背后共同特征,军工白马龙头标的聚集资金此次军工行业的下跌特点是:高PE、低ROE幅度最大,但反弹时相关性不高;市值大小、跌幅大小与反弹力度有一定的相关性,市值大、超跌类涨幅高,但涨幅分化不太明显。进一步分析,军工企业业务性质与此轮下跌和上涨具有明显的相关性,国信分类总装类标的涨幅5.69%领涨,注入类、信息化、机械类、材料类标的涨幅分别为4.9%、 .5%、2.8%、1.6%反弹力度区别大。拉长周期看,14Q2军工行情启动以来至17年4月11日顶峰,总装类标的涨幅161%明显较高。总装类企业代表军工白马龙头,资金向军工白马龙头标的聚集趋势特点明显。

.军工板块调整来临,短期筑底反弹,长期仍看好主战优质标的短期看,军工板块在去杠杆的带来超跌后,短期反弹力度较弱,板块也正在发生深刻的变化;长期看,军工板块也将出现分化,看好军工白马标的配臵价值。横向比较,美国军工巨头洛克希德马丁、波音、雷神等长期走牛趋势明显,2000年至今洛马公司涨幅超过20倍,1 年后股价45度角增长幅度超过 倍。我国军工行业随着2016年行业公司恢复增长回到前期业绩水平、军工定价机制改革使净利润率向欧美军工企业约10%的水平靠拢、国防工业投入的确定性和较高增长性,军工板块成长确定估值下降概率大,长期仍然看好。

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