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PX缺口影响未及预期企业应对各显神通

2020-08-17 01:14:11来源:励志吧0次阅读

PX缺口影响未及预期,企业应对各显神通

PX缺口影响未及预期,企业应对各显神通

产业链供需缺口将PX推崇为行业焦点,当市场分析人士纠结于企业对PX的争夺时,企业应对策略各不相同。PX短缺终将导致PTA开工率下降,引导我们重新认识产业链的瓶颈所在。

PX缺口助推产业链焦点集中

根据之前预估,2012年PX产能扩张远不及PTA,出现明显缺口,因而整个产业链的焦点集中在PX的采购上。然而据这次考察来看,PTA生产企业对PX供应短缺的看法不一,PX缺口所带来的影响也未及市场预期。

从市场预期的角度来考虑,一方面PX供应紧张提振其价格,另一方面,国际原油价格受地缘政治影响居高不下,也成为抬高PX价格的理由。但是,在考察过程中我们了解到,原油价格对PX影响并非如此敏感,尤其是在PX相对利润较高的时期。而当PX相对利润较低甚至亏损时,PX价格受汽油、柴油价格影响较大,原因在于,此时,汽油、柴油以及PX均为石脑油下游产品,两者之间存在替代效应。目前,PX相对利润较高,受原油价格影响相对减小,排除供应紧缺的因素,PX价格尚存在较大的下跌空间。

原料采购,企业各显神通

企业根据自身在市场中的定位,决定其经营目的,这也是企业针对原料供应紧张采取不同策略的原因。

新增PTA生产企业一般已提前购置PX,且与部分PX供应方签订长期供应合同。这些企业需要对其设备进行试车,因此,无论将来市场如何,他们都将开工。另外,作为市场中的新成员,他们将挤占一部分市场份额,这也使他们不得不投产。基于以上两点,新增PTA生产企业提前购置原料是必然选择。这也是他们应对原料紧缺的策略,同时他们的观点还在于,PX供应方也将不断寻找优质客户,被迫淘汰落后的PTA产能。

对于原有PTA生产企业而言,由于自身同时具有后期投产项目,因此对市场的认识有所不同。首先对于PX采购方面,高价格不会采购,严格计算成本,将成本控制在可接受范围之内。他们认为即使采购到PX但生产持续亏损也不利于企业若市场持续目前状态,他们会适当检修老装置,原料上保证新装置正常试车。

虽然企业应对策略不同但对行业的认识却一致,随着市场的发展,从PX到PTA的生产将达到一个新的平衡状态。由于PX供应紧缺,将迫使PTA开工率下降,PTA最终产能的释放将根据PX的供应量来调整。况且目前经济复苏初期,下游消费难以提振,整个产业链的瓶颈并不在于PX,最终还要期待下游消费的好转。

招金期货单秀玉

2012年3月19日

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